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政府补贴趋势和家族分红趋势一致 世茂能源如能IPO?_

发布日期:2020-09-14 03:02   来源:未知   阅读:

作者:潘妍

世茂能源的高毛利主要与蒸汽收入和成本的变动紧密相关。

因此,公司单位产汽收入与单位产汽成本的变动决定了公司主营业务毛利率的水平。

世茂能源是由姚北热电以整体变更方式设立的股份有限公司。主营供热和发电业务,公司通过焚烧处置将生活垃圾转变为清洁能源,实现资源的循环利用。其中,发热业务是主要收入来源,占总收入比重超8成。

政府补贴占到利润近3成

据悉,世茂能源作为热电联产企业,生产过程为燃烧煤炭和垃圾加热锅炉产生蒸汽,蒸汽再通过机组向下游供热和发电上网。供热业务及发电业务收入和成本均来自于蒸汽。

2017年-2019年,世茂能源单位产气收入波动较小,分别为173.20元/吨、179.48元/吨、176.28元/吨,同比增加3.63%、-1.78%。

出品:洞察IPO

这主要与世茂能源较高的毛利率相关。2017年-2019年,公司主营业务毛利率分别为39.60%、45.26%、52.64%,远超行业均值。

2017年-2019年,世茂能源分别实现营业收入2.19亿元、2.25亿元、2.33亿元,同比增长2.74%、3.56%。

《洞察IPO》研究发现,世茂能源业绩虽呈逐年增长,但主营收入受当地经济影响、生产成本受地方环境制约,且公司利润对政府补助的依赖度不小;同时公司在资金紧张的情况下还向大股东进行股权分配;并与股东关联性紧密。

世茂能源拟主板上市,公开发行不超过4000万股,占发行后总股本的比例不低于25%。拟募集资金5.02亿元,用于扩建燃煤热电联产项目及补充流动资金,保荐机构为东方证券。

净利润方面,报告期内分别实现5478.03万元、6125.05万元、8544.50万元,同比增长11.81%、39.50%。

报告期内,世茂能源净利增速明显高于营收增速。

8月14日,宁波世茂能源股份有限公司(简称:世茂能源)更新了招股书,金钱树高手906

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